地缘政治局势持续紧张，贵金属价格走势向上。其中，金价昨再创新高，首次升穿每盎司4,600美元。2025年初至今，金价已累升七成四，白银和铂金更分别升1.8倍和1.6倍。单计今年1月以来，白银和铂金均升逾一成。

　　星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡表示，近期地缘政治风险升温，加上美联储独立性再受挑战，市场避险投资需求急升，带动黄金和白银等贵金属价格上涨，黄金下半年目标价为5,100美元。

　　增黄金配置对冲风险

　　她指出，各国央行增持黄金，加上避险需求，支持金价造好。银价则因供应紧张而被夹高，波动极大，但目前银价升幅过高，金银比亦跌至逾10年低位，预期升势不会持续。相对而言，黄金更受惠市场风险升温，亦有机会得益于金银比反弹。

　　李若凡建议，在投资组合配置一定比例黄金以对冲风险，在目标价5,100美元下，现价入市亦可接受。如金价回调，预计在4,290美元，及50天线4,237美元有支持。