息魔挥之不去　港股飙608点后急回

A股交易印花税由昨日起减半，同样适用于「沪股通」及「深股通」。消息刺激港股裂口高开，初段曾急弹608点，高见18,564点，但其后港股跟随A股升幅收窄，恒指全日仅升174点，收报18,130点，成交额1,010亿元。此外，全球央行年会在举行，联储局主席鲍威尔指出，目前当地实际利率水平已高于大多数对中性利率的预测，货币政策处于限制性区间，但现还未清楚未来中性利率将处于哪个水平。

鲍威尔的演说被市场评为「鹰中带鸽」。他又指，过去1年，美国核心个人消费支出平减指数(PCE in诶ex)明显下降，但影响因素主要来自外围，如能源、食品价格下跌所致，某程度上讯号具有误导性。中金分析指出，儘管联储局已大幅加息，但经济若不能像预期般降温，或劳动力市场仍然紧张，当地仍有通胀风险，息口未必太快可以回落。联储局即使不在9月份加息，亦不排除11月或12月再加息一次，考虑到疫情后全球供应链重整、政府增加对经济干预、财政赤字持续扩大等因素，该行倾向认为中性利率有可能进一步上升，而低利率时代将一去不返。

冀内地推更多提振经济政策

美国高息环境持续，港股投资者寄望内地推出更多政策推动经济与股市，内地昨日起将A股印花税率由0.1%下调至0.05%，是近15年以来首次下调。中大商学院亚太工商研究所名誉教研学人李兆波表示，股票印花税是内地用来调控市场的工具之一，可降低投资者的交易成本，有利向市场释放流动性。内地股市较多散户，散户通常都作短线炒卖，减少交易徵费及印花税有助提升他们的入市意欲。中长期来说，就要看企业自身质素，特别是盈利方面。

券商股内房股普遍先升后回

本港亦拟设专项小组研究提高港股的流动性，港交所(0388)最多曾升8%，惟全日升幅收窄至3.3%，是蓝筹中升幅最大。削减股票印花税利好内地券商股，但很多券商股也是先升后倒跌，中信証券(6030)倒跌1.2%，中金(3908)倒跌1.4%，银河(6881)则升2.7%，海通证券(6837)升0.4%。

科指昨日只弹1.7%，收报4,127点。ATMJ四大科技龙头均告上升，腾讯(0700)与阿里巴巴(9988)齐升1.6%，美团(3690)升1.9%，京东(9618)微升0.8%。

恒大(3333)昨日复牌后暴跌79%，系内的恒大汽车(0708)亦先升后跌，全日跌5.4%，恒大物业(6666)跌2.9%。其他内房股早段急升，午后股价同样大幅回落，蓝筹股龙湖(0960)倒跌1.5%，融创(1918)倒跌2.2%，碧桂园(2007)无起跌，中海外(0688)业绩前也低收0.3%，润地(1109)微升0.2%。

个股方面，星空华文(6698)製作的《中国好声音》上周五遭下架，该股昨日再多跌45.2%报29.9元，较8月17收市价124元，短短7个交易日已累跌76%。小鹏(9868)拟购滴滴智能车的开发业务，股份最多急升16.4%，收市仍升11%。

恒大复牌大插79% 市值缩至46亿

恒大(3333)赶及9月下旬强制除牌程序启动前公布业绩并复牌，股份昨日复牌，开市即大插近87%，低见0.22元。其后股价跌幅有所收窄，全日跌79%，收报0.35元，较低位反弹59%，成交5.8亿元。公司市值从历史最高位近4,300亿元，昨跌至46.2亿元。分析师指出，虽然内地出台多项刺激股市措施，但不明朗因素仍困扰股市，投资者十分谨慎，特别是观望内地房地产企业的债务情况，以及宏观经济数据。

集团有新发展 延后债权人会议

另外，恒大决定再度延期债权人会议约四周，让债权人考虑股份复牌、恒大汽车(0708)引入战略投资者、公司澄清媒体「错误描述」等因素的影响。集团昨日公布，多场债权人会议将延期近1个月，让恒大债权人有更多时间，考虑集团近期的发展，包括恒大股份已恢复买卖、纽顿集团拟认购恒大汽车股份等事项。恒大强调，即使协议安排会议延期，鉴于现时最后期限日为12月15日，拟议重组时间表仍符合协议安排债权人对实施拟议重组的预期。香港恒大A类、香港恒大C类、开曼群岛A类、开曼群岛C类协议安排会议，延至香港时间9月26日晚上分时段进行。为尽可能令恒大协议安排、景程协议安排及天基的协议安排时间表保持一致，景程、天基协议安排会议亦相应延至香港时间9月25日晚上举行。

恒大停牌17个月后复牌，复牌前该股公布，今年中期亏损约330亿元人民币，至于前2年则累计蚀超过5,800亿元人民币。

券商：内房违约风险大 未宜捞底

富昌证券联席董事谭朗蔚坦言，对恒大是否能「翻身」抱很大的保留态度，因为该股的亏损实在太大。即使内房板块接连有好消息出台，但难掩行业基本面偏差的问题，内房股债务违约风险仍大，故建议投资者不要冒太大风险去「捞底」。