周大福15日香港挂牌上市 郑裕彤或成香港首富

     周大福将于12月15日在香港联交所挂牌上市，预计筹集金额高达28.3亿美元，可能成为今年香港最大IPO。此次融资将用于扩张周大福在大中华地区的珠宝版图。预计到2016年，周大福在大中华区将拥有超过2000家的珠宝零售店。

    香港《明报》将周大福当家人郑裕彤誉为“香港本土的武林盟主”。这位“武林盟主”因“种恩无数”，使得周大福的首次公开募股引来众多国内国际大亨捧场。

    在福布斯全球亿万富豪榜上排名46位的美国金融大鳄乔治·索罗斯宣称，预计认购周大福价值4000万到5000万美元的股票。据《华尔街日报》Deal Journal专栏的报道，除了索罗斯之外，认购周大福珠宝新股的著名买家还包括阿里巴巴集团董事长马云、何鸿燊四太梁安琪，以及汇丰银行亚太区CEO王东（微博）胜。

    此前，在周大福举行的上市前路演活动上，香港恒基地产主席李兆基、英皇集团主席杨受成、华置主席刘銮雄等香港富豪名流均到场支持。据《人民网》报道，其中李兆基、杨受成等表示会认购周大福，但没有透露入股数目。

    其中最引人注目的是周大福的高估值。据港媒称，周大福保荐人德银给出了2410亿-3020亿港元（约合310亿-388亿美元）估值，相当于2012年市盈率26.3-32.9倍；而汇丰也给出的了2400亿-2860亿港元（约合309亿-368亿美元）的估值。

    
从2009年至今，国际金价一路上扬、创新高；而与黄金相依赖的珠宝行业也是突飞猛进。周大福招股说明书显示，2011年上半年，周大福营业额达到133.15亿港元，到2012年财政年度的上半年，这一数字已猛增至238.745亿港元，增长105.595亿港元，增幅高达79.3%。其年度盈利也由2010年的22.068亿港元，增至2011年财政年度的36.725亿港元，增长66.4%。

    但也有业内人士提出质疑。认为周大福估值偏高，在上市第一二天会被机构和投资者热炒，之后还会回调。

    前段时间奢侈品品牌普拉达（Prada）在香港上市，其2012年的预期市盈率也不过才20倍。与之相比，周大福溢价了30%以上。时富金融分析师廉波说，“这个溢价肯定高了”。他认为周大福能有如此高的市盈率的原因有二：第一，周大福是今年黯淡的香港股市的一大亮点；第二，现在香港市场还有充沛的资金去追捧它，就像当年的博士蛙一样。

    但如果周大福顺利上市，并且上市之后表现稳定，香港首富记录将被刷新。

    郑氏家族控制了周大福约66%股本。通过周大福的股权结构来看，郑氏家族通过三层离岸公司，层层控股周大福。招股说明书显示，注册于英属维尔京群岛的私人公司CYT Family Holdings公司和CYT Family Hlodings Ⅱ公司分别持有CTF Capital公司(英属维尔京群岛注册成立的私人公司) 49%和40.2%的已发行股本；而CTF Capital公司持有CTF Holding公司(英属维尔京群岛注册成立的私人公司)74.1%的已发行股本；CTF Holding公司则100%全资控股周大福。

    这三层离岸公司由郑裕彤、郑家纯、郑志刚、郑志恒等郑氏家族成员一脉掌控。按照德银给出的310亿-388亿美元的估值来计算，郑氏家族控制了周大福约205亿-257亿美元的市值。

    在2011年福布斯香港40富豪榜上，香港首富李嘉诚净资产为240亿美元。不计算郑裕彤拥有的其他各公司股份，仅仅加上他价值约88.7亿美元的新世界股份，郑氏家族就会把李嘉诚远远抛在后面。前提是周大福顺利上市，并且表现如预期一般的优秀。

    
郑裕彤作为周大福创始人周至元的女婿，13岁进入周家金铺从伙计做起，认真勤奋，并且创意不断，大胆开拓。年仅21岁时，在香港设立“周大福分行”，改变原有的资本结构模式，组建“周大福珠宝金行有限公司”，成为香港金饰珠宝业最早的有限公司机构。之后，开拓钻石饰品业务，到1973年时，已将周大福发展成为香港最大的钻石进口商。1988年，开始试水中国内地。至今已近24年。

    但在中国内地的712个城市中，周大福只在一小半的城市开设了珠宝零售店。现在周大福上市的这一步棋，正是要打开中国内地的广大空间，布局大中华版图。据其招股书显示，周大福每年在中国内地要新增设200家零售店。至2016年，周大福在大中华地区将拥有2000多家珠宝零售店。

    郑裕彤已近87高龄。从1938年步入周大福算起，至今已有73年。他用了73年的时间，从一个小伙计成长为帝国掌舵者，将一个小金铺打造成为珠宝王国